Surat berita FootBiz #198: Perdagangan bola sepak hebat seterusnya di Eropah sedang berlaku di utara

FootBiz mempunyai rumah baharu. Lawati laman web FootBiz baharu

Selama bertahun-tahun, hierarki perdagangan pemain bola sepak Eropah agak mudah difahami.

Portugal membangunkan dan mengimport bakat sebelum menjualnya ke liga paling kaya di Eropah, Belanda melakukan sesuatu yang serupa dan Belgium semakin menyertai mereka.

Pasaran di rantau lain kini mustahil untuk diabaikan.

Perdagangan bola sepak hebat seterusnya di Eropah sedang berlaku di utara

Menurut data perpindahan antarabangsa terkini FIFA, kelab-kelab Denmark menerima AS$194 juta dalam yuran perpindahan sepanjang jendela pertengahan tahun 2026. Mereka membelanjakan hanya AS$70.8 juta.

Kelab-kelab Sweden menjana AS$117 juta lagi, setelah membelanjakan AS$31.7 juta.

Secara gabungan, kedua-dua negara itu menghasilkan kira-kira AS$311 juta pendapatan perpindahan antarabangsa berbanding AS$102.5 juta perbelanjaan.

Dan trajektorinya semakin pantas. Bilangan perpindahan antarabangsa keluar dari Denmark meningkat 22% berbanding tempoh yang sama setahun sebelumnya.

Sweden meningkat sebanyak 36.2%.

Jika ini bukan ekonomi bola sepak yang besar, ia sedang menjadi pasaran bola sepak yang sangat produktif.

Kelab seperti FC Nordsjælland, FC Midtjylland, FC Copenhagen, Brøndby, Malmö, Hammarby dan Djurgården semakin menduduki kedudukan yang sangat berharga dalam rantaian bekalan global bola sepak.

Mereka boleh merekrut pemain sebelum liga terbesar Eropah bersedia mengambil risiko dan boleh memberikan minit pasukan utama yang bermakna dengan lebih awal. Mereka boleh membeli dalam pasaran di mana kelab Liga Perdana atau Bundesliga sama ada tidak boleh atau tidak akan beroperasi dengan cekap, dan apabila pemain itu berjaya, mereka boleh menjual ke dalam persekitaran penilaian yang sama sekali berbeza.

Model ini tidak semestinya memerlukan pencarian pemain €100 juta yang seterusnya. Ia memerlukan pengubahan pengambilan pekerja yang agak murah berulang kali menjadi aset bernilai €5 juta, €10 juta, €15 juta dan €20 juta.

Perkara yang luar biasa adalah betapa besarnya perniagaan itu sekarang. Denmark menjana lebih banyak pendapatan perpindahan antarabangsa dalam tempoh tersebut berbanding Türkiye, Argentina, Scotland, Poland atau Serbia. Sweden menjana lebih banyak daripada Argentina.

Dan Scandinavia tidak bersendirian.

Kelab Belgium menerima AS$515 juta sementara membelanjakan AS$258 juta. Kelab Belanda menerima AS$405 juta sementara membelanjakan AS$170 juta. Austria menerima AS$187 juta berbanding AS$53.2 juta yang dibelanjakan.

Terdapat secara berkesan ekonomi bola sepak Eropah kedua yang berkembang di bawah liga-liga terkaya. England, Spain, Itali dan Jerman kekal sebagai pengguna bakat yang besar.

Belgium, Belanda, Scandinavia dan semakin banyak pasaran Eropah kecil lain sedang menjadi pembekal.

Bagi pemilik, itu mengubah apa yang boleh menjadi sebuah kelab bola sepak pasaran kecil. Kini hasil penyiaran tidak semestinya perlu menentukan siling ekonominya.

Para pemain boleh.

Berapakah nilai sebenar FC Nantes dalam Ligue 2?

Waldemar Kita membeli FC Nantes dengan harga kira-kira €10 juta pada tahun 2007.

Hampir dua dekad kemudian, penjualan kini kelihatan lebih munasabah berbanding tahun-tahun sebelumnya.

Awal bulan ini, presiden Nantes mengesahkan secara terbuka bahawa beliau mempunyai tiga cadangan untuk memperoleh kelab itu.

Beliau tidak akan mengenal pasti pembida, memetik perjanjian kerahsiaan, dan secara khusus menolak laporan bahawa satu tawaran datang daripada dana pelaburan British.

Nantes disingkirkan pada bulan Mei dan kini bermain dalam Ligue 2.

Kita memberitahu Presse Océan bahawa beliau telah membelanjakan sekitar €200 juta sepanjang pemilikan beliau, kira-kira €10 juta setahun, tanpa membuat keuntungan daripada kelab itu.

Apakah sebenarnya yang diminati oleh bakal pembeli apabila mereka membeli FC Nantes?

Aset kewangan segera tidak begitu menarik. Hasil televisyen Ligue 2 adalah sederhana. Bola sepak profesional Perancis secara lebih luas telah menghabiskan beberapa tahun berurusan dengan pasaran penyiaran domestik yang sangat bermasalah.

Nantes juga tidak memiliki stadiumnya sendiri.

Tetapi kelab bola sepak tidak dinilai semata-mata berdasarkan aliran tunai tahun depan. Nantes telah memenangi kejuaraan Perancis sebanyak lapan kali dan mewakili salah satu bandar terbesar di Perancis.

Ia mempunyai akademi dengan reputasi antarabangsa dan sejarah melahirkan pemain termasuk Didier Deschamps, Marcel Desailly dan Claude Makélélé dan hanya terdapat beberapa institusi bola sepak berskala itu yang tersedia untuk dibeli.

Kelangkaan itu membantu menjelaskan mengapa penilaian dalam bola sepak boleh berkelakuan berbeza daripada penilaian dalam perniagaan konvensional.

Kita berkata beliau tidak tergesa-gesa tetapi bahasanya telah berubah.

Selepas penyingkiran Nantes, beliau mengakui mempersoalkan kedudukannya sendiri dan mencadangkan pemilik baharu mungkin membawa "visi yang berbeza" dan "momentum baharu".

Selepas hampir 20 tahun, itu kedengaran jauh lebih seperti seorang penjual berbanding sebelum ini.

Kilang pemain Atalanta menghampiri €800 juta dalam keuntungan modal

Terdapat kelab yang menjual pemain kerana mereka memerlukan wang.

Dan terdapat kelab yang telah mengubah penjualan pemain menjadi proses perindustrian. Atalanta tergolong teguh dalam kategori kedua.

Musim panas ini memberikan satu lagi contoh yang luar biasa. Graduan akademi Marco Palestra menyertai Chelsea untuk pakej bernilai €60 juta, termasuk €3 juta bonus, dengan Atalanta mengekalkan 10% kepentingan dalam penjualan masa depan.

Palestra menyertai Atalanta ketika beliau berusia sepuluh tahun, dengan kos pemerolehan secara berkesan sifar. Beliau berkembang melalui akademi, bermain untuk pasukan Bawah-23 Atalanta dalam Serie C, membuat 16 penampilan senior, menghabiskan musim lalu berkembang di Cagliari dan kini telah menjadi aset bernilai kira-kira €60 juta.

Sukar untuk merancang transaksi pembangunan pemain yang lebih cekap.

Tetapi Palestra bukan satu pengecualian. Menurut anggaran oleh Calcio e Finanza, Atalanta kini menghampiri €800 juta dalam keuntungan modal perdagangan pemain sepanjang era Percassi. Lebih €500 juta daripadanya telah dijana sejak 2021.

Fikirkan tentang tali sawat itu.

Rasmus Højlund tiba dari Sturm Graz dan dijual ke Manchester United setahun kemudian. Cristian Romero tiba dari Juventus sebelum akhirnya menghasilkan keuntungan yang besar melalui Tottenham. Teun Koopmeiners dibeli dari AZ dan dijual ke Juventus.

Dejan Kulusevski, Franck Kessié, Amad Diallo dan ramai lagi melalui mesin yang sama.

Kemudian terdapat pemain yang dihasilkan oleh Atalanta sendiri.

Oleh itu, Palestra mewakili satu lagi keuntungan modal luar biasa daripada sistem pembangunan Atalanta.

Atalanta tidak mencapai ini dengan berkelakuan seperti kelab penjual yang tertekan. Ia secara serentak layak berulang kali ke Eropah, memenangi Liga Europa, memperluaskan stadiumnya dan mengukuhkan dirinya sebagai salah satu organisasi sukan terkuat di Itali.

Perdagangan pemain telah membiayai cita-cita sukan dan bukannya menggantikannya.

Itulah perbezaan antara kelab yang sekali-sekala menjual pemain dengan baik dan model perdagangan yang tulen.

Pengambilan pekerja mengenal pasti bakat yang dinilai rendah, kejurulatihan meningkatkan nilainya, peluang pasukan utama memberikan bukti, pertandingan Eropah memberikan pendedahan, jualan mengkristalkan keuntungan dan wang itu kemudian dikitar semula ke generasi seterusnya.

Industri kita menghabiskan jumlah masa yang sangat besar bercakap tentang perbelanjaan perpindahan tetapi Atalanta menunjukkan mengapa nombor yang lebih mendedahkan selalunya adalah pulangan atas pelaburan perpindahan. Sedikit kelab yang lebih baik melakukannya.

Seorang rakyat Amerika baru sahaja membeli 40% Legia Warsaw

Seorang lagi pelabur Amerika telah memasuki bola sepak Eropah.

Kali ini, bagaimanapun, beliau tidak membeli di England, Perancis atau Itali. Beliau telah pergi ke Poland.

Michael Gorzynski, seorang usahawan dan pelabur Amerika yang berketurunan Poland, telah memperoleh 40% Legia Warsaw dan menjadi pengerusi lembaga penyelia kelab itu.

Pemilik sedia ada Dariusz Mioduski mengekalkan 60%, kekal sebagai pemegang saham majoriti dan meneruskan tugas sebagai presiden lembaga pengurusan.

Perjanjian ini bukan sekadar Gorzynski membeli beberapa saham Mioduski dan memberikan pemilik sedia ada sekeping cek.

Ia menggabungkan tiga elemen – saham Legia baharu yang diterbitkan melalui peningkatan modal; saham sedia ada yang dibeli daripada Mioduski dan kemudahan pinjaman tempoh pemegang saham untuk membiayai operasi berterusan kelab. Dalam erti kata lain, sebahagian daripada modal sebenarnya masuk ke dalam Legia.

Kelab itu berkata transaksi tersebut akan mengukuhkan kunci kira-kiranya, mengurangkan hutang dan meningkatkan keupayaannya untuk melabur, yang tepat pada masanya kerana Legia adalah tepat jenis aset bola sepak Eropah yang semakin mula difahami oleh pelabur antarabangsa.

Ia mendominasi pasaran metropolitan utama dan Warsaw mempunyai populasi menghampiri dua juta. Legia juga mempunyai salah satu pangkalan penyokong terbesar di Poland, stadium perbandaran moden yang dibuka dalam bentuk semasanya pada tahun 2010, dan akses tetap ke pertandingan UEFA.

Namun kos untuk memperoleh kepentingan yang besar kekal jauh di bawah harga untuk membeli institusi sukan yang setanding dalam salah satu liga Lima Besar Eropah.

Cabaran adalah hasil. Pendapatan televisyen dan komersial domestik Poland tidak dapat menandingi England, Jerman, Spain atau Itali.

Itu menjadikan kelayakan Eropah dan perdagangan pemain menjadi sangat penting secara tidak seimbang tetapi itu juga boleh menjadi tesis pelaburan.

Jika bola sepak Eropah menjadi lebih antarabangsa secara komersial, dan pertandingan UEFA terus mengagihkan jumlah yang lebih besar di luar liga terbesar, jurang penilaian antara kelab seperti Legia dan rakan sejawat Eropah Barat menjadi semakin menarik.

Gorzynski telah membeli cukup banyak Legia untuk menjadi penting dan, yang penting, beliau telah meletakkan modal di sebalik pertaruhan itu.

Crystal Palace telah melampaui Selhurst Park. Kini tibalah soalan £200 juta

Crystal Palace telah menghabiskan sebahagian besar dekad lalu mengubah hampir segala-galanya kecuali stadiumnya.

Kelab itu telah mengukuhkan dirinya dalam Liga Perdana, melabur banyak dalam akademi dan infrastruktur latihannya, memenangi Piala FA dan kemudian Liga Persidangan UEFA, dan menarik beberapa pelabur terkaya dalam sukan Amerika.

Selhurst Park, sementara itu, masih mengandungi Main Stand yang dibina pada tahun 1924. Itu akhirnya berubah.

Selepas bertahun-tahun perancangan, kelewatan dan peningkatan kos pembinaan, Palace telah memulakan kerja fizikal yang diperlukan untuk pembangunan semula yang akan meningkatkan kapasiti Selhurst Park daripada kira-kira 26,000 kepada lebih 34,000.

Main Stand sedia ada memuatkan kira-kira 5,200 penyokong. Penggantinya akan menampung 13,500, merentasi tiga tingkat, dan termasuk hospitaliti korporat yang diperluaskan dengan ketara di samping kedai kelab baharu, muzium dan kafe.

Ekonomi projek itu telah berubah dengan ketara sejak Palace pertama kali mencadangkannya. Apabila pembangunan semula itu didedahkan pada tahun 2017, kos jangkaannya adalah sekitar £75 juta. Menjelang 2022, jumlah itu telah meningkat dua kali ganda kepada kira-kira £150 juta berikutan pandemik dan peningkatan kos pembinaan.

Anggaran yang lebih baharu mencadangkan bil akhir sekarang akan melebihi £200 juta. Itu kedengaran sangat besar untuk projek yang menambah kira-kira 8,000 tempat duduk, walaupun tempat duduk itu sendiri bukanlah tujuan sebenarnya.

Ekonomi stadium Liga Perdana moden semakin ditentukan oleh apa yang boleh dijual oleh kelab di sekitar tempat duduk tersebut melalui hospitaliti, pengalaman dan acara bukan hari perlawanan. Ia menjadi ruang korporat yang boleh menjana hasil sepanjang minggu dan bukannya pada 19 petang Liga Perdana setiap tahun.

Di situlah Selhurst Park kelihatan seperti anomali.

Palace telah menduduki stadium itu sejak 1924 dan kini telah menghabiskan 13 musim berturut-turut dalam Liga Perdana, tetapi infrastruktur fizikalnya tidak berkembang pada kadar yang sama dengan perniagaan bola sepak di sekelilingnya.

Oleh itu, pembangunan semula itu mewakili lebih daripada sekadar peningkatan kapasiti. Ia adalah satu percubaan untuk menutup sebahagian daripada jurang komersial yang memisahkan Palace daripada kelab yang mempunyai cita-cita sukan yang setanding tetapi stadium yang jauh lebih produktif.

Masa adalah sangat menarik kerana Palace sendiri telah menjadi jauh lebih berharga.

Woody Johnson, pemilik New York Jets NFL, memperoleh 42.92% Palace pada tahun 2025 selepas membeli pegangan John Textor. Transaksi itu menilai kelab itu pada kira-kira £550 juta, menurut laporan seterusnya.

Johnson menyertai kumpulan pemilikan yang sudah termasuk pelabur Amerika Josh Harris dan David Blitzer di samping pengerusi Steve Parish.

Pada bulan Jun, The Financial Times melaporkan bahawa Harris dan Blitzer sedang meneliti penjualan pegangan gabungan 30% mereka, dengan kemungkinan lain untuk membawa modal baharu ke dalam Palace juga di bawah pertimbangan.

Itu menjadikan stadium sangat relevan dengan sebarang perbincangan mengenai nilai masa depan Palace.

Palace akhirnya menghapuskan halangan yang menghalang infrastruktur itu daripada dibina. Kelab itu melengkapkan pemerolehan enam rumah jiran di Wooderson Close pada bulan Januari. Kerja meroboh bermula pada bulan Jun.

Ia juga telah mencapai persetujuan dengan Sainsbury's mengenai tanah yang diperlukan dari tempat letak kereta bersebelahan pasar raya, sementara bilik persalinan, infrastruktur elektrik dan kemudahan lain dipindahkan untuk membolehkan pembinaan diteruskan sementara Selhurst Park kekal beroperasi.

Palace tidak boleh sekadar menutup Selhurst Park selama dua tahun dan membinanya semula. Struktur baharu itu sedang direka di sekitar Main Stand sedia ada supaya stadium itu boleh terus menganjurkan perlawanan semasa pembinaan.

Apabila ia siap, bagaimanapun, ekonomi Selhurst Park sepatutnya kelihatan sangat berbeza. Tambahan 8,000 atau lebih penonton merentasi 19 perlawanan di gelanggang sendiri Liga Perdana sahaja mewakili lebih 150,000 tiket tambahan yang tersedia setiap musim liga sebelum perlawanan piala dipertimbangkan.

Menukar pendirian berusia seabad menjadi inventori premium yang sesuai untuk salah satu pertandingan bola sepak terkaya di dunia akan menjadi hadiah yang lebih besar.

Selama bertahun-tahun, stadium Palace boleh dikatakan meletakkan siling pada pembangunan komersial kelab itu dan perkara yang luar biasa ialah Palace terus berkembang juga.

Kini kelab bola sepak dan infrastruktur di sekelilingnya akhirnya mula mengejar antara satu sama lain.

Spain telah mula membeli pemain lagi

Sesuatu secara senyap berubah di Spain musim panas ini.

Kelab-kelab LaLiga membelanjakan €748 juta untuk pemain.

Angka itu tidak begitu luar biasa mengikut standard Liga Perdana, malah kelab-kelab Inggeris membelanjakan beberapa kali ganda lebih banyak.

Apa yang penting ialah apa yang berlaku di sebalik lejar. Kelab-kelab Sepanyol menjana hanya €485 juta daripada jualan apabila setahun sebelumnya mereka telah menjana hampir €680 juta.

Itu bermakna LaLiga berpindah daripada sesuatu yang menghampiri keseimbangan pasaran perpindahan ke arah kira-kira €263 juta perbelanjaan bersih.

Ia mungkin petunjuk awal kitaran yang berubah. Bagi sebahagian besar tempoh pasca-pandemik, bola sepak Sepanyol dikaitkan dengan kekangan kewangan.

Masalah Barcelona adalah manifestasi yang paling luar biasa, tetapi kawalan kos skuad LaLiga memaksa kelab di seluruh pertandingan berfikir dengan teliti mengenai pendaftaran, gaji dan perbelanjaan perpindahan.

Spain menjadi pasaran di mana kelab menjual sebelum mereka membeli tetapi jendela terkini kelihatan berbeza.

Perbelanjaan €748 juta LaLiga masih meletakkannya di tempat keempat antara liga utama Eropah, di belakang England, Itali dan Jerman, tetapi pengurangan dalam hasil perpindahan keluar bermakna kelab Sepanyol menjana jauh lebih sedikit daripada jualan pemain sementara masih meningkatkan perbelanjaan mereka.

Data antarabangsa FIFA menunjukkan ke arah yang sama. Kelab-kelab Sepanyol membelanjakan AS$940 juta untuk perpindahan antarabangsa sepanjang tempoh pertengahan tahun dan menerima AS$773 juta, sementara bilangan perpindahan antarabangsa masuk meningkat 28%.

Itu tidak bermakna bola sepak Sepanyol tiba-tiba memperoleh semula kuasa perbelanjaan yang dimilikinya sebelum pandemik. Ia tidak.

Liga Perdana kekal dalam alam kewangan lain tetapi pasaran pemain adalah relatif.

Jika kelab Sepanyol boleh mengekalkan pemain berharga sambil menjadi pembeli yang sedikit lebih agresif, kesannya akan bertambah. Skuad menjadi lebih kuat, kelab menjadi lebih berdaya saing di Eropah, pemain seterusnya menjadi lebih berharga dan liga menjadi lebih menarik secara komersial.

Selama beberapa tahun, kisah pasaran perpindahan bola sepak Sepanyol adalah tentang apa yang kelabnya tidak lagi mampu. Mari kita lihat jika tempoh itu mula berakhir.

Sumber

FIFA — Syot Kilat Perpindahan Pertengahan Tahun 2026

L'Équipe — Waldemar Kita berkata Nantes mempunyai tiga cadangan pemerolehan

Calcio e Finanza — Atalanta menghampiri €800 juta keuntungan modal dalam era Percassi

ANSA — Marco Palestra melengkapkan perpindahan Chelsea

Legia Warsaw — pengumuman pelaburan rasmi Gorzynski — ini pada dasarnya semua yang anda perlukan untuk transaksi itu sendiri. Ia mengesahkan pegangan 40% Michael Gorzynski, Dariusz Mioduski mengekalkan 60%, Gorzynski menjadi pengerusi lembaga penyelia, dan Mioduski kekal sebagai presiden lembaga pengurusan.

Crystal Palace — halaman pembangunan semula Main Stand rasmi

The Stadium Business — kos pembangunan semula Selhurst Park melebihi £200 juta

Financial Times — pemegang saham Crystal Palace meneroka penjualan

Palco23 — perbelanjaan perpindahan musim panas LaLiga 2026 — sumber untuk €748.03 juta dibelanjakan dan €484.65 juta diterima, berbanding €734.30 juta dibelanjakan dan €679.90 juta diterima pada musim panas sebelumnya. Ia juga menyokong kedudukan LaLiga keempat untuk perbelanjaan di belakang Liga Perdana, Serie A dan Bundesliga. Palco23 mengenal pasti set data asasnya sebagai Transfermarkt.