FootBiz newsletter #201: il Crystal Palace potrebbe essere in vendita per 900 milioni di sterline

Il Crystal Palace potrebbe essere in vendita per 900 milioni di sterline

Gli azionisti del Crystal Palace hanno incaricato Raine Group di cercare nuovi investimenti e potenzialmente un acquirente per il club, con l'obiettivo di ottenere una valutazione di circa 900 milioni di sterline.

La cifra è poco più del doppio della valutazione implicita di quando Woody Johnson ha acquistato la quota del 42,92% di John Textor la scorsa estate. Johnson ha pagato circa 190 milioni di sterline per le azioni, valutando l'intero club circa 443 milioni di sterline all'epoca.

Johnson è ora il maggiore azionista individuale del Palace, insieme a Josh Harris, David Blitzer e il presidente Steve Parish. Gli azionisti sono aperti all'ingresso di ulteriori investimenti, ma la vendita del club è anch'essa tra le opzioni che Raine è stata incaricata di esplorare.

Il Palace è cambiato notevolmente da quando Textor ha messo per la prima volta le sue azioni sul mercato. Il club ha vinto la FA Cup nel 2025 e la Conference League la stagione successiva, e ha ora trascorso più di un decennio consecutivamente in Premier League. Anche la sua posizione a Londra sarà probabilmente una parte significativa di qualsiasi presentazione ai potenziali investitori.

Una veduta aerea di Selhurst Park nel settembre 2023. Gli azionisti del Crystal Palace stanno testando una valutazione di 900 milioni di sterline.

Foto: Arne Müseler · CC BY-SA 2.0

Raine conosce già bene il Palace. Textor ha incaricato la banca d'affari nel 2024 di gestire la vendita della sua quota, portando infine all'arrivo di Johnson nel luglio 2025.

L'acquisto di Johnson fornisce il punto di riferimento più recente per il valore del club. Il suo investimento di 190 milioni di sterline per il 42,92% equivale a circa 443 milioni di sterline per il 100% del Palace. Su una base proporzionale semplice, la stessa quota sarebbe valutata circa 386 milioni di sterline se il Palace fosse valutato 900 milioni di sterline.

I conti del club forniscono un altro confronto. Il Palace ha registrato ricavi per 196,6 milioni di sterline e un utile ante imposte di 8,3 milioni di sterline nel 2024/25. Una valutazione di 900 milioni di sterline sarebbe quindi equivalente a circa 4,6 volte i ricavi di quella stagione.

Il Palace sta pianificando la riqualificazione della Main Stand a Selhurst Park da diversi anni. Il progetto aggiungerebbe circa 8.000 posti e porterebbe la capacità oltre i 34.000, ma il costo previsto è aumentato notevolmente da quando sono stati redatti i piani. Il club ha precedentemente riconosciuto la necessità di ulteriori investimenti per completare i lavori.

La proprietà è stata relativamente stabile da quando Johnson ha sostituito Textor. Parish rimane presidente esecutivo e continua a gestire il Palace giorno dopo giorno, mentre Johnson, Harris e Blitzer forniscono la maggior parte del capitale azionario.

Raine verificherà ora se gli investitori ritengono che i recenti progressi del Palace giustifichino la valutazione molto più alta.

Se Raine riuscirà a trovare investitori disposti a valutare il Palace 900 milioni di sterline, la partecipazione di Johnson avrebbe un valore proporzionale implicito di circa 386 milioni di sterline, rispetto ai circa 190 milioni di sterline che ha pagato poco più di un anno fa.

Il Manchester United affronta una battaglia per trattenere JJ Gabriel

JJ Gabriel compie 16 anni martedì e il suo futuro al Manchester United rimane irrisolto.

Gabriel ha chiesto allo United di annullare la sua registrazione il mese scorso e non c'è stata carenza di interesse altrove. Real Madrid, Bayern Monaco e Paris Saint-Germain sono stati tutti accostati a lui, mentre è stato menzionato anche il Barcellona, sebbene il direttore sportivo Deco abbia negato che siano coinvolti.

Le regole della FIFA generalmente impediscono i trasferimenti internazionali prima del 18° compleanno di un giocatore, ma i cittadini dell'UE di 16 e 17 anni possono trasferirsi in club all'interno dell'UE in determinate circostanze. Il Times riporta che Gabriel ha un passaporto irlandese, il che gli consentirebbe di utilizzare tale eccezione e trasferirsi in un club nell'UE.

Lo United potrebbe quindi trovarsi a ricevere solo l'indennità di formazione FIFA se lasciasse l'Inghilterra, con il Times che stima l'importo probabile intorno alle 200.000–300.000 sterline. Per confronto, il Chelsea ha ottenuto 2,8 milioni di sterline garantiti quando Rio Ngumoha si è trasferito al Liverpool, con il pacchetto in grado di raggiungere i 6,8 milioni di sterline a seconda di presenze, contratti e convocazioni internazionali. Il Chelsea ha anche mantenuto una clausola di rivendita del 20%.

Gabriel è con lo United da quando aveva 11 anni ed è considerato uno dei migliori giocatori della sua età in Inghilterra. Ha già giocato per l'Inghilterra U17 e si è allenato intorno alla prima squadra dello United.

Lo United non può rendere effettivo un contratto professionale fino a quando Gabriel non compirà 17 anni e ha rifiutato la sua richiesta di annullare la registrazione. Il Bayern ha tenuto colloqui su un possibile trasferimento, mentre il Real Madrid è tra gli altri club ad averlo seguito da vicino.

Se si trasferisse in un club dell'UE secondo quelle regole, lo United potrebbe ricevere solo poche centinaia di migliaia di sterline.

La Juventus torna dai suoi azionisti

La Juventus vuole l'autorità per raccogliere altri 250 milioni di euro dai suoi azionisti, continuando una notevole serie di iniezioni di capitale nel club.

Exor rimane l'azionista di controllo e sta sostenendo il piano. La holding della famiglia Agnelli detiene circa il 65% dell'interesse economico nella Juventus e controlla oltre il 78% dei voti. Ha continuato a finanziare il club attraverso un periodo in cui le perdite sono diventate persistenti.

La Juventus ha perso 66 milioni di euro nel 2025/26, dopo una perdita di 58,1 milioni di euro l'anno precedente. Un'altra perdita è prevista in questa stagione, con l'assenza della Champions League che rimuove una parte importante dei normali ricavi del club.

La Juventus non riporta un utile d'esercizio completo dal 2016/17. Gli investitori hanno iniettato circa 1 miliardo di euro nel club negli ultimi sette anni.

L'Allianz Stadium di Torino durante le finali della UEFA Nations League nell'ottobre 2021. La Juventus sta cercando l'autorità per raccogliere altri 250 milioni di euro.

Foto: Wackotaku · CC BY-SA 4.0

Exor ha mostrato pochi segnali di preparazione ad abbandonare. Tether, che aveva già costruito una posizione nella Juventus, si è avvicinata a Exor l'anno scorso per acquistare la sua quota di controllo. La proposta è stata respinta ed Exor ha affermato che la Juventus non era in vendita. Ora le viene chiesto di fornire più capitale.

Nonostante tutte le discussioni su un possibile cambio di proprietà, la famiglia Agnelli rimane il sostegno finanziario.

Il Barcellona è tornato. Il Real Madrid potrebbe essere il prossimo.

Il Barcellona ha aderito nuovamente agli European Football Clubs all'inizio di quest'anno, quasi cinque anni dopo che il progetto Super League ha fatto saltare il rapporto tra diverse delle più grandi squadre europee. Il Real Madrid potrebbe seguirlo presto.

Il presidente dell'EFC Nasser Al-Khelaifi ha detto ai delegati all'Assemblea Generale dell'organizzazione a Copenaghen che il Madrid era in procinto di tornare. Una fonte al Real Madrid ha successivamente descritto il trasferimento a Reuters come un gesto di buona volontà.

Il ritorno del Barcellona è già completo.

Lascia i due club spagnoli che si riavvicinano a un'organizzazione con cui avevano effettivamente rotto quando la Super League è stata annunciata nell'aprile 2021.

L'organizzazione stessa è cambiata notevolmente nel frattempo. L'European Club Association aveva 247 membri nel 2021. Ora rinominata European Football Clubs, rappresenta più di 900 club in 55 paesi.

Anche l'operazione commerciale attorno ad essa è cresciuta. EFC e UEFA controllano congiuntamente UC3, la società responsabile della commercializzazione delle competizioni maschili per club UEFA. Si prevede che il prossimo ciclo quadriennale genererà oltre 20 miliardi di euro.

Per il Barcellona e il Real Madrid, tornare significa quindi riaderire a un'organizzazione di club che è diventata più grande e più strettamente coinvolta nel lato commerciale della competizione europea da quando l'hanno lasciata.

Lascia anche la Super League in una posizione strana. Real Madrid e Barcellona hanno trascorso anni a combattere la UEFA attraverso i tribunali continuando a sostenere un'alternativa di competizione europea. Madrid, UEFA ed EFC hanno raggiunto un accordo di principio all'inizio di quest'anno inteso a risolvere le loro dispute pendenti. Ora il Barcellona è tornato all'interno dell'EFC e il Madrid si sta muovendo nella stessa direzione.

Al-Khelaifi sta già pensando a qualcosa di più grande. Il presidente del PSG ha usato l'incontro di Copenaghen per lanciare la creazione di World Football Clubs, che tenterebbe di dare ai club un'organizzazione rappresentativa globale piuttosto che limitare il modello EFC all'Europa. Non ci sono ancora molti dettagli su come funzionerebbe.

Per ora, il Barcellona è tornato all'interno degli European Football Clubs e il Real Madrid sembra dirigersi nella stessa direzione.

L'AZ entra in una nuova era dopo Eenhoorn e Huiberts

Ci sono stati molti cambiamenti all'AZ negli ultimi due anni.

Robert Eenhoorn se n'è andato nel novembre 2024 dopo dieci anni come direttore generale e Max Huiberts, il suo direttore sportivo di lunga data, lo ha seguito quest'estate. Merijn Zeeman, in precedenza direttore sportivo del team ciclistico di grande successo Visma-Lease a Bike, gestisce ora il club, con Niels van Duinen che assume la gestione del calcio dopo essere arrivato dall'Excelsior.

Hanno ereditato un club in una forma finanziaria insolitamente buona. L'AZ ha riportato un profitto di 10,4 milioni di euro per il 2024/25 e ha chiuso l'anno con 82,3 milioni di euro di patrimonio netto. I ricavi sono stati di soli 59,3 milioni di euro, rispetto ai 178,1 milioni di euro dell'Ajax, 171 milioni di euro del PSV e 160 milioni di euro del Feyenoord nella stessa stagione.

Quel divario esiste da anni. L'AZ non ha lo stadio, i ricavi commerciali o i soldi regolari della Champions League delle tradizionali tre grandi, ma sotto Eenhoorn e Huiberts è diventata una delle migliori operazioni di sviluppo dei giocatori nei Paesi Bassi.

AFAS Stadion ad Alkmaar nel giugno 2025. L'AZ entra in una nuova era dopo le partenze di Robert Eenhoorn and Max Huiberts.

Foto: Michielverbeek · CC BY 4.0

Teun Koopmeiners è cresciuto nell'accademia prima di unirsi all'Atalanta, Myron Boadu e Calvin Stengs sono stati venduti al Monaco e al Nizza, Tijjani Reijnders è andato all'AC Milan e Milos Kerkez al Bournemouth. L'accademia ha anche vinto la UEFA Youth League nel 2023.

L'AZ lo ha integrato con giocatori acquistati specificamente pensando allo sviluppo. Vangelis Pavlidis è arrivato dal Willem II prima di essere venduto al Benfica, mentre Yukinari Sugawara è arrivato dal Giappone via Sint-Truiden e alla fine si è trasferito al Southampton.

Le vendite sono continuate da quando Eenhoorn se n'è andato. Ruben van Bommel, Jayden Addai, David Møller Wolfe, Ernest Poku e Myron van Brederode sono stati tutti venduti nell'estate del 2025. Tali affari sono arrivati dopo la chiusura dell'anno al 30 giugno e non sono stati inclusi nei conti che mostravano il profitto di 10,4 milioni di euro.

Quest'estate ha portato un altro giro di partenze. Sven Mijnans si è trasferito al PSV dopo essere arrivato dallo Sparta Rotterdam nel gennaio 2023, mentre Troy Parrott è stato venduto al Real Betis due anni dopo che l'AZ lo aveva acquistato dal Tottenham. Parrott ha segnato 51 volte in 97 partite per il club.

La dipendenza da quel reddito è visibile nei conti dell'AZ. Il club ha registrato una perdita sottostante di 6,7 milioni di euro nel 2024/25 prima che fossero inclusi i risultati dei trasferimenti e l'ammortamento dei giocatori.

Eenhoorn e Huiberts hanno anche fornito un'insolita continuità a livello senior. Eenhoorn gestiva l'azienda, Huiberts gestiva il calcio e l'AZ ha evitato in gran parte i regolari cambi di allenatore, direttore sportivo e strategia visti altrove nell'Eredivisie.

Zeeman è un sostituto insolito. Ha trascorso anni nel ciclismo d'élite piuttosto che nel calcio ed è stato uno degli architetti della squadra Visma-Lease a Bike che ha vinto il Tour de France con Jonas Vingegaard. L'AZ lo ha nominato per quel record in termini di prestazioni, organizzazione e sviluppo del talento piuttosto che per la classica esperienza calcistica.

Van Duinen è un appuntamento calcistico più tradizionale. Ha trascorso quattro stagioni come responsabile tecnico all'Excelsior prima di unirsi all'AZ quest'estate per sostituire Huiberts.

Non c'è stato alcun tentativo di distruggere ciò che era già presente. L'AZ continua a utilizzare pesantemente la sua accademia, continua ad acquistare giocatori più giovani e continua a vendere quando il prezzo è giusto. Il club lo sta facendo con circa un terzo dei ricavi generati da Ajax, PSV e Feyenoord e con 82,3 milioni di euro fermi nel patrimonio netto.

La prima stagione completa con Zeeman e Van Duinen insieme fornirà l'indicazione più chiara finora di quanto del modello Eenhoorn-Huiberts sia sopravvissuto al cambiamento.

Il Vitória sta mostrando a tutti quanto paga effettivamente per i giocatori

Il Vitória de Guimarães ha iniziato a pubblicare i dettagli dei suoi trasferimenti che la maggior parte dei club omette dall'annuncio.

Il Portale di Trasparenza sui Trasferimenti del club portoghese include prezzi di acquisto, pagamenti agli intermediari e percentuali di rivendita trattenute dai club precedenti.

Victor Andersson ne è un esempio. Il Vitória ha pagato all'AIK 700.000 euro per l'ala svedese, con l'AIK che ha mantenuto il 10% del valore netto di un futuro trasferimento. Arnel Jakupovic è costato 600.000 euro dall'Osijek, che ha mantenuto il 30% del valore netto di un futuro trasferimento.

Estádio D. Afonso Henriques a Guimarães nell'agosto 2012. Il nuovo portale di trasparenza del Vitória pubblica le commissioni di trasferimento, i pagamenti agli intermediari e le percentuali di rivendita.

Foto: Vitor Oliveira · CC BY-SA 2.0

La seconda cifra potrebbe finire per essere molto più preziosa della commissione di trasferimento originale. Se Jakupovic si sviluppa e viene infine venduto per diversi milioni di euro, una parte considerevole dei proventi tornerà in Croazia.

Le rivelazioni riguardanti Alan sono altrettanto interessanti. Si è unito al Vitória alla fine del suo contratto con il Moreirense e non ha richiesto una commissione di trasferimento. Il Vitória ha tuttavia pagato 400.000 euro all'intermediario Miguel Pinho come parte dell'affare.

Definire Alan un trasferimento a parametro zero non è tecnicamente sbagliato, ma non ti dice quanti soldi il Vitória ha dovuto spendere per ingaggiarlo.

Lo stesso problema si applica quando si guardano i profitti da trasferimento riportati. Se un giocatore viene acquistato per 600.000 euro e venduto per 6 milioni di euro, la conclusione ovvia è che il suo club ha realizzato 5,4 milioni di euro. Non è necessariamente vero se il 30% della vendita appartiene al club precedente, un agente ha diritto a un altro pagamento e bonus erano collegati all'accordo originale.

Il Vitória sta fornendo informazioni sufficienti affinché quei calcoli vengano effettuati correttamente e diventerà particolarmente utile tra un paio d'anni.

Se Andersson o Jakupovic vengono venduti, il costo originale e l'interesse del club precedente nella transazione sono già agli atti.

Non sarà necessario scavare nei vecchi rapporti di trasferimento per capire approssimativamente quanto ha guadagnato il Vitória.