FootBiz न्यूज़लेटर #197: लाज़ियो टेकओवर की अफवाहों पर बाज़ार में हेरफेर की जांच

क्या किसी ने क्लॉडियो लोटिटो को लाज़ियो बेचने के लिए मजबूर करने की कोशिश की?

इटली में क्लॉडियो लोटिटो के लाज़ियो बेचने की अफवाहें बरसों से चल रही हैं। इतालवी अभियोजक अब यह जानना चाहते हैं कि क्या उनमें से कुछ अफवाहें जानबूझकर गढ़ी गई थीं।

रोम में चल रही एक जांच में उन आरोपों की जांच की जा रही है कि लाज़ियो, लोटिटो और क्लब के संभावित टेकओवर के बारे में झूठी जानकारी शेयर की कीमत को प्रभावित करने और अंततः मालिक पर बिक्री के लिए दबाव बनाने के उद्देश्य से फैलाई गई थी।

कैराबिनिएरी ने बंका डेल फुसिनो के अध्यक्ष मौरो मासी, बैंक के मुख्य कार्यकारी फ्रांसेस्को मैओलिनी और इतालवी राजनीतिक और व्यावसायिक हलकों के पूर्व पत्रकार और लंबे समय से चर्चित व्यक्तित्व लुइगी बिसिग्नानी से जुड़े परिसरों की तलाशी ली है।

तीनों जांच के दायरे में हैं और आरोप असाधारण हैं।

इतालवी मीडिया में रिपोर्ट किए गए जांच के दस्तावेजों के अनुसार, अभियोजकों का मानना है कि लोटिटो के खिलाफ एक व्यापक समन्वित अभियान के हिस्से के रूप में सोशल मीडिया, ऑनलाइन प्रकाशनों और प्रेस के माध्यम से झूठी कहानियां फैलाई गई हो सकती हैं।

इनमें एक रिपोर्ट यह भी थी कि जेपी मॉर्गन लाज़ियो का अधिग्रहण करने के लिए €450 मिलियन की पेशकश करने को तैयार था। अभियोजक इस जानकारी को झूठा मानते हैं।

लोटिटो से जुड़ी कंपनियों में वित्तीय कठिनाइयों और यहां तक कि एक असाधारण सुझाव के बारे में भी खबरें थीं कि वह लाज़ियो को रेलीगेट (निचली लीग में भेजना) करना चाहते थे ताकि क्लब €35 मिलियन का पैराशूट भुगतान प्राप्त कर सके।

फिर से, जांचकर्ताओं का आरोप है कि वह जानकारी झूठी थी।

आप सोच रहे होंगे कि इसमें से कुछ भी वित्तीय रूप से क्यों मायने रखता है। यह इसलिए मायने रखता है क्योंकि लाज़ियो सिर्फ एक फुटबॉल क्लब नहीं है। यह एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी है।

इसके शेयर मिलान में सूचीबद्ध हैं, जिसका अर्थ है कि नियंत्रण में संभावित परिवर्तन, इसके नियंत्रक शेयरधारक के वित्तीय स्वास्थ्य या क्लब की भविष्य की आर्थिक संभावनाओं के बारे में जानकारी संभावित रूप से उस सुरक्षा के मूल्य को स्थानांतरित कर सकती है जिसे लोग वास्तव में खरीद और बेच सकते हैं।

इसलिए जांच बाज़ार में संभावित हेरफेर की पड़ताल कर रही है।

अभियोजकों का कहना है कि कथित आचरण जून 2024 से शुरू हुआ और जारी है। उनका सिद्धांत यह है कि झूठी जानकारी के प्रसार से लाज़ियो के शेयर की कीमत में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव पैदा करने के साथ-साथ लोटिटो पर नियंत्रण छोड़ने का दबाव भी बढ़ सकता है।

जांचकर्ता शामिल लोगों और लाज़ियो से जुड़ी कहानियों के प्रकाशन के बीच संचार के समय की भी जांच कर रहे हैं।

इल टेम्पो में 31 मई को प्रकाशित एक लेख में दावा किया गया था कि जेपी मॉर्गन क्लब के लिए €450 मिलियन मेज पर रखने को तैयार था।

उसी लेख में कथित तौर पर सुझाव दिया गया था कि लोटिटो मासी और मैओलिनी की ओर रुख कर सकते हैं, जो लाज़ियो में एक नए युग की शुरुआत करने में मदद करने में सक्षम वित्तीय हस्तियां हैं।

जांचकर्ताओं ने बाद में उन तारीखों के आसपास उन लोगों से जुड़े फोन संपर्कों की जांच की है जिन पर कुछ लेख दिखाई दिए थे।

इन सबके पीछे एक और परत है। फुटबिज़ ने हाल ही में कवर किया है कि कैसे लोटिटो को लाज़ियो के समर्थकों के उन वर्गों से एक निरंतर और तेजी से शत्रुतापूर्ण अभियान का सामना करना पड़ा है जो क्लब को बेचने की मांग कर रहे हैं।

वह विरोध वास्तविक है और अभियोजक वैध समर्थक विरोध और उनके द्वारा जांच किए जा रहे आचरण के बीच स्पष्ट रूप से अंतर करते हैं।

लेकिन जांचकर्ता यह देख रहे हैं कि क्या सामान्य समर्थक आंदोलन के बाहर के व्यक्तियों ने उस असंतोष का फायदा उठाने की कोशिश की, जिसमें सोशल मीडिया पर लोटिटो विरोधी कुछ गतिविधियों के वित्तपोषित होने के आरोप भी शामिल हैं।

मासी ने आरोपों को स्पष्ट रूप से खारिज कर दिया है, उन्हें पूरी तरह से झूठा बताया है और कहा है कि उनकी एकमात्र भागीदारी एक लाज़ियो समर्थक के रूप में है। उन्होंने कहा है कि वह मानहानि के लिए अपनी शिकायत दर्ज करने का इरादा रखते हैं।

अभियोजकों द्वारा कथित तौर पर कुछ भी अभी तक अदालत में साबित नहीं हुआ है, लेकिन मामला लाज़ियो की स्वामित्व संरचना के अजीब परिणामों में से एक को प्रदर्शित करता है।

फुटबॉल टेकओवर की अफवाहें आमतौर पर समर्थकों को प्रभावित करती हैं लेकिन लाज़ियो में, वे स्टॉक की कीमत को हिला सकती हैं।

अभियोजक अब यह स्थापित करना चाहते हैं कि क्या कोई इसे पर्याप्त रूप से समझ गया था कि उसने एक का उपयोग दूसरे को प्रभावित करने के लिए करने की कोशिश की।

बार्सिलोना को और €510 मिलियन की आवश्यकता

नए कैंप नोऊ पर बार्सिलोना का दांव बड़ा होता जा रहा है।

क्लब के सदस्यों ने €510 मिलियन की अतिरिक्त फाइनेंसिंग को मंजूरी दे दी है क्योंकि बार्सिलोना अपने स्टेडियम के पुनर्विकास को पूरा करने और परियोजना में देरी के वित्तीय परिणामों से निपटने का प्रयास कर रहा है।

नया पैसा दो भागों में आता है।

बार्सिलोना ने स्पोटिफाई कैंप नोऊ के निर्माण को पूरा करने के लिए €300 मिलियन की अतिरिक्त फाइनेंसिंग को अधिकृत किया है, जो एस्पाई बार्सिलोना के आसपास पहले से ही एकत्र किए गए विशाल फाइनेंसिंग पैकेज में जुड़ गया है।

अन्य €210 मिलियन दो €105 मिलियन के मीडिया नोट्स के माध्यम से आएंगे, जो बार्सिलोना के भविष्य के ऑडियोविज़ुअल राजस्व द्वारा समर्थित हैं, ताकि स्टेडियम परियोजना में देरी के आर्थिक प्रभाव के खिलाफ तरलता प्रदान की जा सके।

संख्याएं असाधारण हैं।

बार्सिलोना ने मूल रूप से एस्पाई बार्सिलोना के लिए €1.485 बिलियन की फाइनेंसिंग की व्यवस्था की थी। नई फाइनेंसिंग बार्सिलोना के कुल कर्ज को लगभग €2.68 बिलियन तक ले जा सकती है, जिसमें से लगभग €1.8 बिलियन स्टेडियम पुनर्विकास से जुड़े हैं।

लेकिन यह केवल आधी कहानी बताता है।

बार्सिलोना प्रभावी रूप से क्लब के आर्थिक इंजन को फिर से बनाने के लिए स्टेडियम का उपयोग कर रहा है। पूर्ण हो चुके कैंप नोऊ में लगभग 105,000 समर्थकों के बैठने की क्षमता होनी चाहिए, जबकि आतिथ्य, वीआईपी सीटिंग, खुदरा, संग्रहालय और अन्य व्यावसायिक राजस्व का नाटकीय रूप से विस्तार होना चाहिए।

इसलिए बार्सिलोना का वित्तीय भविष्य तेजी से स्टेडियम के काम करने और बहुत अच्छा काम करने से जुड़ा हुआ है।

क्लब ने वर्षों से यूरोप के सबसे अमीर क्लबों के साथ प्रतिस्पर्धा करने की कोशिश की है, जबकि वह ऐसे स्टेडियम से काम कर रहा है जिसकी व्यावसायिक क्षमता कई प्रतिस्पर्धियों से पीछे रह गई थी। पुनर्विकास को इसे बदलने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

जब देरी की जाने वाली संपत्ति को उस पैसे को उत्पन्न करना हो जो इसके लिए भुगतान करने में मदद करता है, तो देरी बहुत मायने रखती है, इसलिए नवीनतम फाइनेंसिंग।

बार्सिलोना अब उस संपत्ति को खत्म करने के लिए और अधिक पैसा उधार ले रहा है जिसे बार्सिलोना को अधिक पैसा उत्पन्न करने की अनुमति देनी चाहिए। यह एक बहुत बड़ा दांव है।

और तेजी से, इसे पूरा करने के अलावा कोई विकल्प नहीं बचा है।

लुईस परिवार टोटेनहम में पैसा लगाना जारी रखता है। डैनियल लेवी लगातार कमजोर होते जा रहे हैं।

लुईस परिवार ने टोटेनहम हॉटस्पर में और £120 मिलियन का निवेश किया है, जिससे पिछले 12 महीनों में स्पर्स में डाली गई राशि £320 मिलियन हो गई है, और मई 2022 से £450 मिलियन से अधिक हो गई है।

उसमें से कुछ पैसे समझाना काफी आसान है। टोटेनहम ने इस गर्मी में नए खिलाड़ियों के लिए लगभग £380 मिलियन की प्रतिबद्धता जताई, जबकि साथ ही एक वेतन संरचना को ढीला किया जो ऐतिहासिक रूप से प्रीमियर लीग में सबसे अनुशासित में से एक थी।

लेकिन पैसा धीरे-धीरे यह भी बदल रहा है कि टोटेनहम का मालिक कौन है। डैनियल लेवी, जिन्होंने क्लब चलाने के लगभग एक चौथाई सदी के बाद पिछले साल कार्यकारी अध्यक्ष पद से इस्तीफा दे दिया था, ईएनआईसी के माध्यम से आर्थिक रूप से निवेशित हैं।

जब लुईस परिवार ने जून में £100 मिलियन का निवेश किया, तो लेवी के पास आनुपातिक रूप से योगदान करने और अपनी स्थिति बनाए रखने का अवसर था। उन्होंने नहीं किया।

नतीजतन, उनका प्रभावी हित कम हो गया, जबकि लुईस परिवार की स्थिति मजबूत हो गई। और अब और £120 मिलियन अंदर जा रहे हैं।

यदि लेवी फिर से भाग नहीं लेते हैं, तो उनका आर्थिक हित और कम हो सकता है।

21वीं सदी के अधिकांश समय के लिए, टोटेनहम को लेवी से अलग करना लगभग असंभव था। वह प्रीमियर लीग में सबसे लंबे समय तक सेवा करने वाले अध्यक्ष बने, दुनिया के सबसे महंगे फुटबॉल स्टेडियमों में से एक के निर्माण की देखरेख की और स्पर्स को अपने पहले पूर्ण सत्र में £48 मिलियन के राजस्व वाले क्लब से दुनिया के फुटबॉल में सबसे अमीर टीमों में से एक में बदल दिया।

आलोचना हमेशा यह थी कि टोटेनहम कभी-कभी एक शानदार ढंग से चलने वाला व्यवसाय लगता था जिसमें एक फुटबॉल टीम शामिल थी। लुईस परिवार उस समीकरण को बदलने के लिए दृढ़ प्रतीत होता है।

लेवी के प्रस्थान के बाद से, प्रमुख निर्णयों में इसकी भागीदारी काफी बढ़ गई है। विविएन लुईस और निक ब्यूचर ने अधिक प्रभाव प्राप्त किया है, जबकि पूर्व आर्सेनल कार्यकारी विनाई वेंकटेशम मुख्य कार्यकारी के रूप में क्लब चलाते हैं।

सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि मालिक फुटबॉल संचालन में अपनी पूंजी लगा रहे हैं। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि टोटेनहम का स्टेडियम क्लब की प्रतिस्पर्धा करने की क्षमता को बदलने वाला था, बिना इसके शेयरधारकों से बार-बार इंजेक्शन की आवश्यकता के।

इसने निश्चित रूप से राजस्व आधार को बदल दिया है, लेकिन प्रीमियर लीग के शीर्ष पर प्रतिस्पर्धा करना असाधारण रूप से महंगा हो गया है।

इतना महंगा, वास्तव में, कि लीग के सबसे अमीर क्लबों में से एक, दुनिया के फुटबॉल में सबसे व्यावसायिक रूप से उत्पादक स्टेडियमों में से एक को चलाने वाला, फुटबॉल परियोजना में तेजी लाने के लिए अपने मालिकों से करोड़ों पाउंड प्राप्त कर रहा है।

इसलिए टोटेनहम में एक साथ दो कहानियां चल रही हैं।

पहली प्रीमियर लीग के शीर्ष पर प्रतिस्पर्धा करने में सक्षम टीम बनाने का प्रयास है।

दूसरी आर्थिक शक्ति का एक शांत हस्तांतरण है।

जैसे-जैसे लुईस परिवार पैसा डालता रहता है, डैनियल लेवी की सापेक्ष स्थिति कम होती जाती है।

एक पीढ़ी में पहली बार, टोटेनहम डैनियल लेवी के बजाय लुईस परिवार का क्लब दिखता है।

पीटर लिम ने वालेंसिया के कर्ज को इक्विटी में बदला

वालेंसिया ने समर विंडो के दौरान खिलाड़ियों पर हस्ताक्षर किए होंगे, लेकिन ला लीगा के वित्तीय नियमों का मतलब था कि यह उन सभी को पंजीकृत नहीं कर सका।

इसलिए पीटर लिम ने हस्तक्षेप किया और क्लब द्वारा पहले से ही बकाया पैसे को इक्विटी में बदल दिया।

वालेंसिया पर लिम के मेरिटन वाहन का पैसा बकाया था जो क्लब को पहले दिए गए ऋणों से था। उस कर्ज में से कुछ को पूंजीकृत करके, लिम ने प्रभावी रूप से लेनदार के रूप में अपनी स्थिति को अतिरिक्त इक्विटी के लिए बदल दिया।

वालेंसिया के बैंक खाते में कोई नया नकद नहीं आया। इसके बजाय, बैलेंस शीट से कर्ज गायब हो गया और उसकी जगह शेयर पूंजी ने ले ली।

इससे वालेंसिया की बैलेंस शीट मजबूत हुई और, महत्वपूर्ण रूप से, ला लीगा के स्क्वाड-लागत नियंत्रण के तहत अतिरिक्त जगह बनाई गई। परिणाम यह हुआ कि वालेंसिया अपने गर्मियों के अंत में आने वाले खिलाड़ियों को पंजीकृत कर सका।

यह इस बात का एक उत्कृष्ट उदाहरण है कि फुटबॉल संचालन और वित्त कितने आपस में जुड़ गए हैं। एक दशक पहले, जो समर्थक यह सोच रहे थे कि क्या उनका क्लब एक नए हस्ताक्षर को पंजीकृत कर सकता है, वे उचित रूप से देख सकते थे कि क्या यह ट्रांसफर फीस और मजदूरी का खर्च उठा सकता है।

आज, जवाब शेयरधारक ऋण के लेखांकन उपचार पर निर्भर कर सकता है।

वालेंसिया की स्थिति विशेष रूप से तंग हो गई थी क्योंकि क्लब ने गर्मियों के दौरान खिलाड़ी बिक्री से बहुत कम उत्पादन किया था।

इसकी स्क्वाड-लागत सीमा अंततः €98.8 मिलियन पर आई, जो पिछली संख्या से केवल थोड़ी ऊपर थी, और क्लब के बारे में समझा जाता है कि वह पहले से ही इसका लगभग पूरा उपयोग कर रहा है।

लिम के पूंजीकरण ने सांस लेने की जगह प्रदान की, लेकिन बहुत अधिक नहीं।

ऋण-से-इक्विटी रूपांतरण पूरी तरह से सामान्य कॉर्पोरेट-वित्त लेनदेन हैं। हालांकि, वित्तीय नियंत्रण के तहत काम करने वाले फुटबॉल क्लबों के लिए, उनके खेल परिणाम लगभग तुरंत हो सकते हैं।

क्लब ट्रांसफर बाजार में क्या करने में सक्षम था, इसे बदलने के लिए लिम को एक और चेक लिखने की आवश्यकता नहीं थी।

उसे यह बदलने की जरूरत थी कि उसने जो पैसा पहले ही प्रदान किया था उसे क्या कहा जाता था।

चेल्सी का £5 बिलियन का रीसेट

हालांकि पिछले चार वर्षों में चेल्सी की स्वामित्व संरचना यूरोपीय फुटबॉल में अधिक जटिल प्रयोगों में से एक की तरह महसूस हुई है, लेकिन यह अभी काफी सरल हो गई है।

टॉड बोहली और मार्क वाल्टर ने चेल्सी में अपने हितों को क्लीयरलेक कैपिटल को बेचने के लिए सहमति व्यक्त की है, जिससे निजी इक्विटी फर्म को प्रीमियर लीग क्लब का पूर्ण नियंत्रण मिल गया है और बोहली के अध्यक्ष के रूप में समय समाप्त हो गया है। हंसजॉर्ग विस एक हितधारक बने हुए हैं।

सौदा कथित तौर पर चेल्सी को कर्ज सहित लगभग £5 बिलियन का मूल्य देता है, जिसमें बोहली और वाल्टर को उनके संयुक्त हितों के लिए लगभग £950 मिलियन प्राप्त होते हैं।

जब कंसोर्टियम ने 2022 में रोमन अब्रामोविच से चेल्सी का अधिग्रहण किया, तो बोहली स्वामित्व समूह का सार्वजनिक चेहरा बन गए, इसके बावजूद क्लीयरलेक ने अधिकांश पूंजी प्रदान की और क्लब का 61.5 प्रतिशत हिस्सा रखा।

क्लीयरलेक के पीछे सह-संस्थापक बेहदाद एघबाली और जोस ई. फेलिसियानो हैं।

चार साल बाद, अस्पष्टता चली गई है और क्लीयरलेक नियंत्रण में है।

चेल्सी का कहना है कि क्लब के दैनिक संचालन, नेतृत्व या रणनीति में कोई बदलाव नहीं होगा। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि यह अब फिर से निर्माण करने की तुलना में समेकन की तरह अधिक महसूस होता है।

चेल्सी को 2022 में £4.25 बिलियन के लेनदेन के हिस्से के रूप में खरीदा गया था जिसमें आगे के निवेश की प्रतिबद्धताएं शामिल थीं। तब से, खेलने वाले दस्ते, कोभम और व्यापक फुटबॉल संचालन में भारी मात्रा में पूंजी चली गई है, जबकि क्लब ने अब्रामोविच-युग के मॉडल से बहुत अलग कुछ बनाने का प्रयास किया है।

£5 बिलियन का मूल्यांकन चेल्सी को चार साल पहले क्लब से जुड़ी कीमत से आराम से ऊपर रखेगा, बीच में आवश्यक असाधारण व्यय के बावजूद।

यही कारण है कि निजी पूंजी फुटबॉल में वापस आती रहती है। ऑपरेटिंग अर्थशास्त्र कठिन हो सकता है। खेल के परिणाम अप्रत्याशित हैं। नियामक वातावरण अधिक जटिल होता जा रहा है लेकिन कमी का अपना एक मूल्य है।

केवल 20 प्रीमियर लीग क्लब हैं और केवल एक चेल्सी है।

बेनफिका का €100 मिलियन कौन खरीदना चाहता है?

बेनफिका में सबसे बड़ी निजी स्वामित्व वाली हिस्सेदारी में से एक बिक्री के लिए है।

जबकि इसे खरीदने वाला कोई मिलना समस्या नहीं लगती है, बेनफिका का मूल्य क्या है इस पर सहमत होना हो सकता है।

जोस एंटोनियो डॉस सैंटोस, पुर्तगाली व्यवसायी जिसे सार्वभौमिक रूप से "रेई डॉस फ्रंगोस" - चिकन किंग - के रूप में जाना जाता है, बेनफिका एसएडी का 16.38 प्रतिशत मालिक है, जो उसे कंपनी का दूसरा सबसे बड़ा शेयरधारक बनाता है।

वह बाहर निकलना चाहता है और दावा करता है कि उसके पास पहले से ही प्रति शेयर कम से कम €15 की अपनी स्थिति खरीदने के इच्छुक "दो या तीन" निवेशक हैं।

थोड़ा विसंगति है। बेनफिका शेयर हाल ही में लगभग €6.50 पर कारोबार कर रहे थे।

दूसरे शब्दों में, डॉस सैंटोस उस कीमत से दोगुने से अधिक चाहता है जो सार्वजनिक बाजार वर्तमान में उनसे जोड़ रहा है।

आमतौर पर, यह अवास्तविक उम्मीदों वाले विक्रेता का सुझाव दे सकता है, सिवाय इसके कि बेनफिका खुद सोचता है कि शेयर बाजार क्लब का अवमूल्यन कर रहा है।

नुनो कैटारिनो, बेनफिका के उपाध्यक्ष और मुख्य वित्तीय अधिकारी, ने हाल ही में तर्क दिया कि पारंपरिक मूल्यांकन पद्धतियां व्यवसाय को €1 बिलियन से अधिक पर रखेंगी।

बेनफिका सैद्धांतिक रूप से डॉस सैंटोस की स्थिति का अधिग्रहण करने में भी रुचि रखता है लेकिन समस्या यह है कि कैसे।

चर्चा की जा रही मूल्यांकन पर इतनी बड़ी हिस्सेदारी खरीदना बेनफिका को एक व्यापक अनिवार्य टेकओवर प्रस्ताव में मजबूर कर सकता है और, कैटारिनो के अनुसार, संभावित रूप से क्लब को लगभग €100 मिलियन खोजने की आवश्यकता हो सकती है।

तो बेनफिका का 16.38 प्रतिशत वास्तव में क्या मूल्य है?

हमें पहले से ही कम से कम एक जवाब पता है। इस साल की शुरुआत में, डॉस सैंटोस ने अपने शेयर पूर्व ओक व्यू ग्रुप के मुख्य कार्यकारी टिम लीवेके के नेतृत्व में निवेश समूह, एंटरप्रेन्योर इक्विटी पार्टनर्स को €12 प्रत्येक पर बेचने के लिए सहमति व्यक्त की थी।

सौदा नहीं हुआ। इसलिए नहीं कि खरीदार गायब हो गया, बल्कि इसलिए कि बेनफिका ने इसे रोक दिया।

क्लब के क़ानून इसे 2 प्रतिशत से अधिक के अधिग्रहण को वीटो करने की शक्ति देते हैं उन परिस्थितियों में जहां उसका मानना है कि लेनदेन क्लब की स्वतंत्रता को खतरे में डाल सकता है या हितों का टकराव पैदा कर सकता है।

बेनफिका ने निष्कर्ष निकाला कि लीवेके के अन्य फुटबॉल हितों ने ठीक यही समस्या पैदा की।

उनके निवेश समूह के इटली में वेनेज़िया के साथ संबंध हैं, जहां लीवेके परिचालन समिति के सह-अध्यक्ष बने और उनकी बेटी फ्रांसेस्का बोडी को अध्यक्ष नियुक्त किया गया।

बेनफिका ने अपने क़ानून के तहत हस्तक्षेप किया, ईईपी को अपने स्वामित्व नियमों के अनुपालन का प्रदर्शन करने की आवश्यकता थी। ईईपी ने अंततः लेनदेन छोड़ दिया।

यदि यह परिचित लगता है, तो यह है। 2021 में क्लब ने जॉन टेक्स्टोर को बेनफिका एसएडी में एक महत्वपूर्ण स्थिति प्राप्त करने से भी रोका। ईगल फुटबॉल होल्डिंग्स बिडको, टेक्स्टोर की बहु-क्लब संरचना के केंद्र में कंपनी, तब से प्रशासन में प्रवेश कर चुकी है।

यह डॉस सैंटोस हिस्सेदारी को एक असामान्य रूप से जटिल फुटबॉल संपत्ति बनाता है।

यह रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण होने के लिए काफी बड़ा है और यूरोप के महान फुटबॉल संस्थानों में से एक के संपर्क में है। विक्रेता के अनुसार, कई निवेशक इसे चाहते हैं।

लेकिन शेयर रखने का मतलब बेनफिका को नियंत्रित करना नहीं है। इससे बहुत दूर।

फुटबॉल क्लब एसएडी पर बहुमत का प्रभाव बरकरार रखता है और, महत्वपूर्ण रूप से, उन तंत्रों के पास है जो एक बाहरी निवेशक को रोकने में सक्षम हैं जिसे वह नहीं चाहता है।

एक निवेशक बेनफिका को देख सकता है और एक विशाल वैश्विक ब्रांड, यूरोप के सबसे उत्पादक खिलाड़ी-व्यापार संचालन में से एक, 68,100-सीट स्टेडियम और एक व्यवसाय देख सकता है जिसे इसका अपना प्रबंधन €1 बिलियन से अधिक का मानता है।

शेयर बाजार वर्तमान में कुछ बहुत अलग कह रहा है और डॉस सैंटोस फिर से कुछ अलग कह रहा है।

प्रति शेयर €15 पर, उसका मानना है कि उसकी हिस्सेदारी लगभग €100 मिलियन की है।

भले ही कोई अंततः उससे सहमत हो सकता है, बेनफिका में यह तय करना कि आप क्लब का 16 प्रतिशत खरीदना चाहते हैं, केवल पहली समस्या है क्योंकि बेनफिका को भी यह तय करना होगा कि क्या वह आपको चाहता है।

अमांडा स्टेवली आखिरकार वेस्ट हैम नहीं खरीद रही है

वेस्ट हैम में खरीदने का अमांडा स्टेवली का प्रयास समाप्त हो गया है।

जिस तरह से यह समाप्त हुआ वह हमें क्लब के भविष्य के स्वामित्व के बारे में काफी कुछ बताता है।

गोल्ड परिवार वेस्ट हैम की मूल कंपनी, डब्ल्यूएच होल्डिंग लिमिटेड में अपना 24.9 प्रतिशत हिस्सा स्टेवली और मेहरदाद घोडौसी के पीसीपी कैपिटल पार्टनर्स और एशलैंड फॉरेस्ट कैपिटल पार्टनर्स से मिलकर बने कंसोर्टियम को बेचने के लिए सहमत हो गया था।

लेकिन एक पेंच था। वेस्ट हैम के मौजूदा शेयरधारकों के पास प्री-एम्पशन अधिकार थे जो उन्हें उन शेयरों को खुद हासिल करने का अवसर देते थे।

इन प्री-एम्पशन्स का उपयोग किया गया और गोल्ड परिवार के वकीलों ने अब पुष्टि की है कि मौजूदा शेयरधारकों ने अपने अधिकारों का पूर्ण रूप से प्रयोग किया और बाद में अधिग्रहण पूरा किया।

सबसे बड़ा लाभार्थी डैनियल क्रेटिन्स्की है। चेक अरबपति ने पहली बार 2021 में वेस्ट हैम में खरीदा था और बाद में क्लब का लगभग 27 प्रतिशत हिस्सा रखा था।

बताया गया है कि उनकी हिस्सेदारी अब बढ़कर लगभग 46 प्रतिशत हो गई है, जिससे वह डेविड सुलिवन से आगे निकल गए हैं और वेस्ट हैम के सबसे बड़े शेयरधारक बन गए हैं।

सालों से, क्रेटिन्स्की के निवेश के बारे में सवाल यह था कि क्या उनकी अल्पसंख्यक स्थिति अंततः नियंत्रण की दिशा में एक पड़ाव थी या प्रीमियर लीग संपत्ति में केवल एक निष्क्रिय निवेश था।

हमें अब जवाब मिल सकता है। स्टेवली के प्रवेश के प्रयास ने प्रभावी रूप से वेस्ट हैम के मौजूदा मालिकों को यह विकल्प प्रस्तुत किया कि क्या वे कैप टेबल पर एक महत्वपूर्ण नए शेयरधारक को आने दें या खुद शेयर खरीदें।

न केवल उन्होंने बाद वाला चुना है, क्रेटिन्स्की परिणामस्वरूप काफी अधिक प्रभाव के साथ उभरे हैं।

हालांकि गोल्ड परिवार की बिक्री वेस्ट हैम में एक नया निवेशक लाने वाली थी, इसने मौजूदा एक के आसपास क्लब के समेकन में तेजी ला दी है।

फुटबॉल के मालिक हथियारों की दौड़ रोकना चाहते हैं

यूरोपीय फुटबॉल ने यह नियंत्रित करने की कोशिश में वर्षों बिताए हैं कि क्लब कितना हारते हैं। अब कुछ मालिक चर्चा करना चाहते हैं कि वे कितना खर्च कर सकते हैं।

अग्रणी यूरोपीय क्लब मालिक वेतन कैप की संभावना और एजेंटों की फीस पर प्रतिबंधों के लिए दबाव डाल रहे हैं ताकि फुटबॉल टीमें बनाने की बढ़ती लागत के बारे में चिंता के बीच पता लगाया जा सके।

रिपोर्टों के अनुसार, यह मुद्दा मोनाको में एक हालिया यूरोपीय फुटबॉल क्लब बोर्ड बैठक में उठाया गया था, जिसमें कुछ क्लब यह स्थापित करने में रुचि रखते थे कि वास्तव में कानूनी रूप से क्या प्रतिबंध संभव हो सकते हैं।

भले ही कोई कल यूरोपीय वेतन कैप पेश नहीं कर रहा हो, तथ्य यह है कि क्लब के मालिक गंभीरता से चर्चा कर रहे हैं कि यह हमें कुछ बताता है कि फुटबॉल का अर्थशास्त्र कहां जा रहा है।

एफए के अनुसार, प्रीमियर लीग क्लबों ने 2025/26 रिपोर्टिंग अवधि के दौरान एजेंटों को £460 मिलियन से अधिक का भुगतान किया, जो एक साल में 13 प्रतिशत अधिक था। अकेले चेल्सी ने £65.1 मिलियन का भुगतान किया।

पुरुषों के पेशेवर खेल में अंतरराष्ट्रीय स्थानान्तरण के दौरान, फीफा ने 2025 के दौरान क्लब एजेंट सेवा शुल्क में $1.37 बिलियन दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 90 प्रतिशत से अधिक था।

अधिकांश प्रमुख क्लबों में मजदूरी सबसे बड़ा खर्च बनी हुई है। फुटबॉल ने राजस्व के साथ दस्ते के खर्च को जोड़ने की कोशिश करके प्रतिक्रिया दी है।

यूईएफए का स्क्वाड-लागत नियम खिलाड़ी और कोच मजदूरी, स्थानान्तरण और एजेंटों पर खर्च को अपनी प्रतियोगिताओं में क्लबों के लिए राजस्व के 70 प्रतिशत तक सीमित करता है।

लेकिन यह जरूरी नहीं कि हथियारों की दौड़ को रोके। यदि राजस्व बढ़ता है, तो अनुमत व्यय उनके साथ बढ़ता है और यदि एक क्लब €50 मिलियन का अतिरिक्त वाणिज्यिक राजस्व पाता है, तो वह अधिक खर्च कर सकता है। उसके प्रतिस्पर्धियों के पास खुद €50 मिलियन खोजने के लिए एक और प्रोत्साहन है।

यदि आप फुटबॉल क्लबों को कुछ बेच रहे हैं तो यह शानदार है, लेकिन यदि आप किसी के मालिक हैं तो यह काफी कम आकर्षक है, जो बताता है कि बहस क्यों बदलने लगी है।

फुटबॉल में मूलभूत तनाव यह है कि क्लब व्यवसायों के रूप में सामूहिक रूप से और फुटबॉल टीमों के रूप में व्यक्तिगत रूप से प्रतिस्पर्धा करते हैं।

सामूहिक रूप से, मालिकों के पास लागत को नियंत्रित करने में रुचि है, लेकिन व्यक्तिगत रूप से, हर मालिक के पास एक और पाउंड खर्च करने का प्रोत्साहन है यदि इसका मतलब चैंपियंस लीग योग्यता, पदोन्नति या रेलीगेशन से बचना हो सकता है।

अमेरिकी खेल बड़े पैमाने पर सामूहिक रूप से सहमत तंत्रों के माध्यम से उस समस्या को संबोधित करते हैं जिसमें वेतन कैप, लक्जरी कर, ड्राफ्ट और राजस्व साझाकरण शामिल हैं।

यूरोप में एक कठिन वेतन कैप पेश करने की कोशिश में गंभीर कानूनी और श्रम प्रश्नों का सामना करना पड़ेगा और एजेंटों की फीस को प्रतिबंधित करने के प्रयास पहले से ही कानूनी लड़ाइयों का विषय हैं।

मालिकों का सवाल पूछना ही अपने आप में महत्वपूर्ण है। दशकों से, यूरोपीय फुटबॉल की आर्थिक कहानी अधिक राजस्व उत्पन्न करने के बारे में रही है।

अब मालिक पूछ रहे हैं कि इसे वास्तव में कौन रख रहा है।

शुक्रवार को मिलते हैं

फुटबिज़